【48812】恒立油缸：挖机油缸企稳+非标生长+泵阀打破放量周期+生长助力公司成绩回转

  公司是国产液压油缸龙头,技能、产能抢先国内同行,多个产品打破国外独占并完结出口。之前公司受职业不振、本身出资折旧影响成绩跌至底谷,未来跟着挖机商场周期反弹+泵阀新品打破放量,周期+生长将助力公司成绩回转,成绩高弹性可期。

  钱银宽松+基建加码+一带一路,15年挖机商场有望弱复苏。经济通缩成一致,钱银继续宽松可期;15年稳增加基调+十事五收官在即,基建投入高增加已成中心、地方政府的清晰规划,也是挖机商场弱复苏的短期支撑;而一带一路的按期推动将成为挖机中长期复苏的重要支撑。咱们判别15年挖机商场将加速去库存,挖机产销量进入企稳弱复苏周期。

  公司油缸龙头位置安定,挖机油缸+非标油缸全体稳步增加。挖机油缸国内市占率逆市上行高达40%+海外活跃开辟,公司有决心企稳;非标油缸下流盾极、海巟、风电等职业需求杰出,有望20%+继续生长。

  高性价比挖机主泵阀打破在即,30亿进口代替空间行将翻开。以往挖机主泵阀90%+进口,咱们保存估量进口代替空间达30亿。公司的挖机主泵阀产品功能杰出,试验测验优于国外同种类型的产品,价格实惠公正10%~20%,功能好价格低,现在已进入挖机主机厂测验阶段,本年有望打破供货1500~2000套。

  15年铸件、工业阀放量,有劣公司消化固定成本,进步盈余才能。铸件、泵阀项目出资根本已完结,未来本钱开支少,运营杠杆趋稳。15年铸件、工业阀开端放量,未来公司全体预期利润率将进步。

  保持“强烈推荐”评级。估计14~16年EPS为0.17、0.25、0.37元,对应当时股价81、53、36倍。尽管公司现在估值偏高,咱们看好公司在液压职业优异的竞争力,事务转型带来的宽广商场空间、挖机周期反弹+非标生长+泵阀放量带来的高成绩弹性,咱们中长期继续看好,给予目标价17.5元,保持”强烈推荐“评级。短期催化剂为挖机主泵阀测验合格打破供货,中长期催化剂为挖机商场周期反弹、主泵阀、工业阀逐渐放量带来高成绩弹性预期。

  证券之星估值剖析提示恒立液压盈余才能优异，未来营收生长性杰出。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

  以上内容与证券之星态度无关。证券之星发布此内容的意图是传达更多具体的信息，证券之星对其观念、判别保持中立，不确保该内容（包含但不限于文字、数据及图表）悉数或许部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关联的内容不对各位读者构成任何出资主张，据此操作，危险自担。股市有危险，出资需谨慎。如对该内容存在贰言，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，咱们将组织核实处理。