公司发布三季报，1-3Q24完成收入69亿，同比+9.32%，归母净赢利17.9亿，同比+2%；单3Q24，收入21亿，同比+11%，归母净赢利5亿，同比+6%，略低于预期。
国内下流挖机需触底回暖，非挖板块继续高添加。三季度以来挖掘机内销出现底部回暖态势，海外工程机械商场因区域不同出现出结构性行情，也带动公司挖机油缸和挖机泵阀事务敏捷添加。挖机商场，公司油缸事务小挖油缸遭到卡特需求下行有所承压，但中大挖油缸商场均出现添加态势。挖机泵阀事务获益于小挖商场康复以及大挖市占率提高，全体完成敏捷添加。非挖商场，公司饯别多元化战略，海工、盾构、农机商场体现亮眼，但高机商场景气量下行连累公司非挖商场全体收入增速，但整体仍坚持较快添加。
盈余才能变弱连累赢利开释。公司单三季度赢利低于预期主因三季度人员快速扩张导致各类费用添加较多所造成的。3Q24，公司毛利率41%，同比-1.93pct、环比-2.09pct；净利率24%，同比-1pct、环比-3.8pct，毛利率及净利率下降主因三季度人员快速扩张导致各类费用添加较多所造成的。
继续深化海外商场和新事务布局，翻开新的添加极。在安稳国内商场的一起，公司活跃开辟海外商场，继续推动海外产能布局。墨西哥工厂建造已进入结尾，为深化开辟美洲商场打下坚实的根底。一起，公司继续深耕“电动化”战略，前瞻性布局工业自动化和工程机械电动化范畴，以此构建公司第三添加极。线性驱动器项目稳步推动。现在滚珠丝杠产品已进行送样和小批量供货。
估计公司2024-26年归母净赢利25、30、36亿元，公司股票现价对应PE估值为30/25/21倍，保持“买入”评级。
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