“深改19条”激活北交所 投资者不断增加

  近日，《关于高质量建设北京证券交易所的意见》（下称“北交所深改19条”）正式对外发布，一揽子的针对性举措，意在着力于促进投融两端平衡，以真正发挥北交所改革试验田的作用。在业内人士看来，通过本轮改革，预计北交所个人投资商规模或明显地增长，市场整体流动性将有较大提升；同时，北证50指数中低估值企业、高成长专精特新“小巨人”企业及有转板预期的北交所公司，或蕴含新一轮重估机会。

  近期，被称为“北交所深改19条”的《关于高质量建设北京证券交易所的意见》正式对外发布，重点在促进投融两端平衡，提出一系列硬招实招，对市场关心的重点焦点难点问题均给出“优化解”。

  在投资端，扩大投资者队伍和优化交易机制两手抓，扩展增量，激活存量。一方面，着力提高存量投资者参与度，便利潜在增量投资者参与市场，引导公募基金扩大北交所市场投资，允许私募股权基金通过证券交易市场参与北交所投资。另一方面，扩大做市商队伍，丰富库存股来源，推出转融通和做市借券制度，扩大融资融券标的范围。

  在融资端，着力提高优质企业供给。“北交所深改19条”提出优化发行上市安排、全方面提升上市公司质量等举措，旨在尽快聚集一批能够支撑市场深度、体现市场优势、具有品牌效应的高质量上市公司，为流动性改善提供有效支撑。

  同时，北交所、全国股转公司还发布了八项首批改革创新举措：一是完善投资的人适当性管理；二是优化“连续挂牌满12个月”的执行标准；三是优化发行底价确定方式；四是就优化转板安排征求意见；五是优化做市交易制度安排；六是融资融券标的股票扩大至全市场；七是优化新三板分层标准；八是配套完善扩大做市商队伍相关安排。

  对此，开源证券北交所研究中心总经理诸海滨向记者表示，北交所本轮改革聚焦提升优质上市公司供给、优化市场生态、增加各类型投资的人的数量、优化交易制度等多个角度。通过本轮改革，预计北交所个人投资商规模或明显地增长，市场整体流动性将有较大提升；同时，北证50指数中低估值企业、高成长专精特新“小巨人”企业及有转板预期的北交所公司，或蕴含新一轮重估机会。

  投资者适当性管理是长期资金市场重要的基础性制度，是保护投资者合法权益的重要举措。据悉，北交所开市起即实行投资的人适当性管理制度，对个人投资商提出50万元证券类资产和24个月证券交易经验的适当性要求。

  记者注意到，本次修订的投资的人适当性管理大多数表现在两个方面：一是已经开通科创板权限投资者申请开通北交所权限时，无需符合50万元资产和24个月交易经验的条件；二是已开通科创板权限投资者申请开通北交所权限时，证券公司不再核验证券资产和交易年限，取消知识测评环节，投资者签订风险揭示书后，证券公司为其开通北交所权限。有必要注意一下的是，其他投资者申请开通北交所权限时，仍按照现行准入条件和流程办理权限开通手续。

  在业内人士看来，上述改变进一步便利潜在投资者参与市场，扩大北交所投资者队伍，增强市场买方力量，改善市场流动性。北交所上市公司与科创板上市公司在科创属性上具有较高相似度，因此，将科创板投资者与北交所进行联通具有可行性。

  资深新三板评论人、北京南山投资创始人周运南向记者表示：“在活跃度上，科创板投资者相比北交所投资者大都是更活跃的交易者，能提高更广泛的关注度和更高的吸引力；在资金上，投资者的增多自然逐渐吸引更的增量资金入场，注入更多的新鲜血液。”

  据悉，个人投资商方面，目前已发布实施修订后的投资的人适当性管理办法，支持科创板投资者直接参与北交所市场交易。目前，科创板有1000万投资者，北交所是557万，这一举措能够为市场引入增量投资者。据北交所方面透露，规则发布实施后，市场反响积极，9月4日全天新增开户接近6.7万户，其中近98%来自科创板投资者。

  目前，半年报披露已经落下帷幕，北交所216家上市公司也交出了一份亮眼的业绩“答卷”。整体看来，北交所公司上半年展现出良好的经营韧性和发展的潜在能力，九成公司实现盈利，“专精特新”板块呈现聚集效应，创新属性也不断凸显。

  北交所统计显示，2023年上半年，北交所上市公司共计实现营业收入770.25亿元，同比增长4.43%；实现归母净利润57.53亿元，同比下降24.93%。其中，六成公司营收增长，38家公司营收增长幅度超过30%；九成公司实现盈利，五成公司归母净利润同比增长。另外，36家公司归母净利润增长超过50%，32家公司连续三年归母净利润正增长，锦波生物等10家公司归母净利润翻番。

  具体到行业方面，北交所上市公司在战略性新兴起的产业持续发力，部分先导行业上半年业绩表现亮眼。其中，上半年，光伏产业公司受益于“双碳”政策利好，下游客户采购量增加，平均实现归母净利润7994.39万元，同比增长35.84%；高端装备行业公司增势强劲，航天装备企业通易航天核心产品航空供氧面罩销量提升，归母净利润同比增长314.30%；电力设备企业科润智控随着高低压成套设备等产品需求量开始上涨，归母净利润同比增长121.57%；机械装备企业万通液压的液压油缸产品产能爬坡，归母净利润同比增长86.12%。

  此外，半导体行业公司积极推动国产化进程，订单逐步增长，半导体石英产品公司凯德石英营业收入同比增长38.88%，集成电路测试企业华岭股份营业收入同比增长22.59%。

  今年以来，北交所“专精特新”板块也呈现聚集效应，中小企业主阵地作用持续有效发挥。目前，北交所共有102家上市公司入选国家级专精特新“小巨人”企业名录，占北交所上市公司总数的47.22%，较上年同期提升11.37个百分点；8家公司获得国家级“单项冠军”认证。

  ●今年上半年，北交所“专精特新”企业平均研发强度4.67%，高于市场中等水准；多家公司在关键领域自主创新上实现突破，在产业链“强链、补链、延链”等环节发挥及其重要的作用。例如，民士达成功解决我国芳纶纸领域“卡脖子”技术；康普化学在铜萃取剂的湿法冶炼及萃取技术取得突破，市占率国内第一；鼎智科技技术突破海外垄断，呼吸机配套音圈电机行业领先。

  ●今年上半年，北交所上市公司通过市场融资有效补充了生产经营和创新发展的资金需求，54家新上市公司公开发行融资100.93亿元，助力企业组织新项目、增设新产线、壮大研发力量，逐步提升核心竞争力。

  ●上半年，超八成公司实施了现金分红，现金分红总额达41.95亿元。半年报期间，有19家公司推出权益分派方案，现金分红总额6.29亿元，16家现金分红率超过30%。